Em 2025, os mercados globais são influenciados por uma combinação de avanços tecnológicos, mudanças nas políticas comerciais, tendências da inflação e desenvolvimentos geopolíticos. Os governos, as empresas e os investidores devem navegar num panorama complexo onde o crescimento económico é impulsionado pela inovação, sustentabilidade e mudanças de política.

Prevê-se que as economias avançadas, como os EUA, a UE e o Japão, experimentem um crescimento moderado, enquanto os mercados emergentes, especialmente na Ásia e África, continuam a expandir-se a um ritmo mais rápido. Os países que investem em transformação digital, desenvolvimento de infraestruturas e energia sustentável provavelmente experimentarão um crescimento económico mais forte.

O impacto dos eventos geopolíticos e das políticas comerciais internacionais continua a moldar a estabilidade económica mundial. As nações estão a reestruturar as cadeias de abastecimento para reduzir a dependência de regiões específicas, levando a um aumento do nearshoring e da diversificação dos centros de produção.

A inteligência artificial e a aprendizagem automática estão a transformar as operações empresariais através da automatização de tarefas, otimização das cadeias de abastecimento e melhoria dos processos de tomada de decisão. As empresas que investem em soluções impulsionadas pela IA obtêm vantagens competitivas, contribuindo para a eficiência económica geral.

A inflação continua a ser uma das principais preocupações das economias em todo o mundo. Os bancos centrais estão a empregar políticas monetárias para gerir a inflação garantindo simultaneamente a estabilidade económica. O aumento das taxas de juro pode afetar os custos de empréstimo para as empresas e os particulares, influenciando as decisões de investimento e os comportamentos de despesa.

As perspetivas económicas regionais revelam uma divergência significativa, com a previsão de que os Estados Unidos cresçam 2,0% em 2026 face a 1,9% em 2025, apoiados pelo relaxamento monetário e fiscal. A União Europeia enfrenta condições mais difíceis, com uma previsão de crescimento de 1,3% em 2026, abaixo dos 1,5% de 2025, pois o aumento das tarifas norte-americanas e a incerteza geopolítica travam as exportações. A Ásia Oriental mantém um impulso mais forte, com um crescimento previsto de 4,4% para 2026, embora isto represente um abrandamento face aos 4,9% de 2025, à medida que o impulso das exportações antecipadas se desvanece.

A dinâmica do comércio internacional enfrenta ventos contrários persistentes apesar de se ter mostrado resistente em 2025 com uma expansão de 3,8% impulsionada pela antecipação das remessas e pelo sólido crescimento do comércio de serviços. Espera-se que o impulso se modere significativamente, com uma previsão de abrandamento do crescimento do comércio para 2,2% em 2026, pois a elevada incerteza política e o aumento das tarifas restringem o comércio transfronteiriço. O crescimento do investimento permanece moderado na maioria das regiões, afetado pelas tensões geopolíticas e condições fiscais apertadas, embora os rápidos avanços na inteligência artificial tenham impulsionado pockets de forte gasto de capital em selecionados grandes mercados.

Os mercados de trabalho contam uma história mista em 2025, com o desemprego permanecendo baixo em muitas economias avançadas mesmo enquanto o crescimento da produtividade se mantém modesto. A competição por trabalhadores qualificados persiste, especialmente nas indústrias tecnológica e verde, enquanto algumas regiões enfrentam escassez nos setores da saúde, construção e logística. Ao mesmo tempo, a propagação da automatização está a levar os governos a investir na requalificação e na aprendizagem ao longo da vida, reconhecendo que os trabalhadores terão de se adaptar continuamente à medida que os perfis profissionais evoluem.

As economias emergentes e em desenvolvimento enfrentam um ato de equilíbrio delicado próprio. Muitas entraram em 2025 com posições fiscais melhoradas, mas continuam vulneráveis às oscilações das condições de financiamento globais, dos preços das matérias-primas e dos movimentos cambiais. O acesso restrito ao capital internacional, combinado com custos de empréstimo elevados, obriga alguns governos a dar prioridade ao serviço da dívida em detrimento do investimento público. No entanto, persistem bolsas de resiliência, com várias economias a beneficiar de forte procura interna, serviços digitais e laços comerciais regionais mais estreitos que amortecem os choques externos.

A economia digital continua a remodelar a produtividade em todos os setores, embora os ganhos sejam desiguais. As empresas que integram com sucesso dados, computação em nuvem e análise reportam ganhos mais acentuados, enquanto outras ficam para trás devido a lacunas em infraestruturas, competências ou financiamento. Os governos respondem com investimentos em banda larga, competências digitais e estruturas de dados abertos, esperando reduzir as disparidades e difundir mais amplamente os benefícios da inovação. O ritmo desta difusão digital será central para determinar se a economia mundial pode elevar o seu potencial de crescimento a longo prazo.

O investimento na transição verde tornou-se um dos poucos pontos brilhantes no quadro das despesas de capital. O aumento dos mandatos públicos e a queda dos custos das energias renováveis atraem capital privado para projetos solares, eólicos, de armazenamento e de modernização da rede, enquanto a precificação do carbono e as regras de divulgação empurram mais empresas a planear em torno das emissões. A escala de financiamento necessária continua enorme, e o desvio de recursos das economias avançadas para as emergentes continua a ser um trabalho em progresso. Se bem feita, esta transição pode apoiar um crescimento duradouro e novas indústrias; se feita de forma desigual, corre o risco de alargar as divisões existentes.

A confiança dos consumidores e a estabilidade financeira acabarão por decidir o quão resiliente se revela a expansão. As famílias permanecem cautelosas em meio aos elevados custos de vida, e qualquer maior aperto das condições de crédito poderá reduzir a despesa e o investimento. Sistemicamente, os bancos parecem estar melhor capitalizados do que em ciclos anteriores, enquanto os reguladores observam de perto o stress no setor imobiliário comercial e no crédito de alto rendimento. A interação entre o sentimento do consumidor, a disponibilidade de crédito e a credibilidade das políticas moldará o caminho do crescimento para o restante do ciclo.

Os desafios políticos intensificam-se à medida que os governos equilibram as prioridades concorrentes do controlo da inflação, sustentabilidade fiscal e estímulo do crescimento. O FMI prevê que a inflação global geral diminua de 4,1% em 2025 para 3,8% em 2026 e subsequentemente para 3,4% em 2027, e que a inflação regresse ao objetivo de forma mais gradual nos Estados Unidos do que noutras grandes economias. Os défices fiscais e os níveis elevados de dívida pública pressionam as taxas de juro a longo prazo e as condições financeiras em geral, enquanto as reformas estruturais enfrentam atrasos na sua implementação apesar da necessidade urgente de abordar o estagnamento da produtividade e os ventos contrários demográficos nas economias avançadas.

mais...